"Удар за ударом". Эксперты молочной отрасли прокомментировали повышение ключевой ставки до 12%
"Удар за ударом". Эксперты молочной отрасли прокомментировали повышение ключевой ставки до 12%
15 августа 2023 года Банк России внепланово повысил ключевую ставку с 8,5% до 12% годовых, «чтобы ограничить риски для ценовой стабильности». Что думают о таком шаге регулятора эксперты молочной отрасли, как повышение ставки отразится на производителях молока, переработчиках сырья и покупательском спросе – читайте в материале The DairyNews.
Как сообщало издание, это второе подряд ужесточение политики за последний месяц. На плановом заседании в июле ЦБ поднял ставку с 7,5 до 8,5% годовых, до этого она не менялась с сентября 2022 года. В последний раз ЦБ повышал ключевую ставку в феврале 2022 года — тоже внепланово — с 9,5 до 20% годовых.
Свое нынешнее решение ЦБ РФ пояснил продолжающимся усилением инфляционного давления. «По оценке на 7 августа, показатель годовой инфляции увеличился до 4,4%. При этом текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться. В среднем за последние три месяца текущий рост с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчете на год. Такой же показатель базовой инфляции увеличился до 7,1%», - сказано в официальном пресс-релизе.
Внеплановому увеличению ключевой ставки предшествовало значительное ослабление рубля — на открытии биржи 14 августа он преодолел отметку 100 к доллару США, а к полудню упал до 101 за доллар. Однако утром того же дня ЦБ заявил, что ситуация с курсом не создает угроз для финансовой стабильности, но к вечеру все же объявил о созыве внепланового совета директоров.
После публикации анонса заседания рубль резко укрепился и закрыл торги на отметке 97,7 к доллару.
«Увеличение внутреннего спроса, превышающее возможности расширения выпуска, усиливает устойчивое инфляционное давление и оказывает влияние на динамику курса рубля через повышенный спрос на импорт. В результате усиливается эффект переноса ослабления рубля в цены и растут инфляционные ожидания», — поясняет ЦБ РФ.
В Банке России неоднократно подчеркивали, что не таргетируют курс рубля. Политика регулятора направлена на стабилизацию инфляции вблизи целевых 4%, отмечал зампред ЦБ Алексей Заботкин за три дня до внепланового заседания. «Уровень курса, который будет при цели в 4%, может быть различен при различной комбинации того множества факторов, которые на него влияют. С нашей стороны мы обеспечиваем такую его траекторию <...>, которая будет согласована с инфляцией в 4%», — объяснял Заботкин.
В своем релизе ЦБ РФ также подчеркивает, что его решение «направлено на обеспечение такой динамики денежно-кредитных условий и внутреннего спроса в целом, которые необходимы для возвращения инфляции к 4% в 2024 году и ее стабилизации вблизи 4% в дальнейшем».
По итогам июля инфляция в годовом выражении составила 4,3% против 3,25% месяцем ранее, следует из комментария ЦБ о динамике потребительских цен. В этом месяце значительно более заметным стал эффект переноса ослабления рубля в потребительские цены, а наиболее сильно ослабление рубля повлияло на цены на фрукты, технику и электронику, автомобили и зарубежные поездки. «При этом ослабление рубля привело к увеличению издержек производства и по более широкому спектру товаров, что является фактором ускорения роста цен и в них», — отмечал ранее ЦБ.
Однозначного сигнала по дальнейшим решениям Банк России пока не дает. Он отметил, что будет принимать их «с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков».
Напомним, что аналитики давали разные прогнозы по решению ЦБ. Часть из них ожидали подъема ставки на 150 б.п. — до 10% годовых, другие же предсказывали более резкий рост на 250–350 б.п. — до 11–12% годовых. Кроме того, эксперты ожидали от регулятора объявления дополнительных мер, которые могли бы стабилизировать ситуацию с курсом, в том числе введения дополнительных ограничений на движение капитала. ЦБ такие меры пока не анонсировал.
Что говорят участники молочного рынка
Решение ЦБ РФ об увеличении ключевой ставки не было неожиданным для профессионального сообщества. Вместе с тем эксперты видят ряд факторов, которые негативно отразятся как на отрасли в целом, так и на покупательской способности населения, которая постоянно снижается.
Генеральный директор ООО "Агромилк" Сергей Блюма считает, что если ситуацию рассматривать с точки зрения управления инфляционными процессами, то, наверное, ЦБ делает все очень правильно. Но с точки зрения развития молочной отрасли и в целом АПК РФ – это шаг негативный, поскольку коммерческие кредиты теперь сильно взлетят и, по сути, станут недоступны.
«И это очень плохо, так как молочный бизнес существенно закредитован. Вообще для любого производства дорогие деньги приводят к снижению производства и тормозят развитие!», - подытожил Сергей Блюма.
Генеральный директор ГК «Молвест» Анатолий Лосев в своем комментарии отметил: «Повышение ключевой ставки до 12% вместе с планируемым уменьшением процента субсидирования от ключевой ставки является болезненной мерой для производителей и переработчиков молока. Ожидается, что процент субсидирования в зависимости от вида кредита сократится со 100% до 70% и с 70% до 50% соответственно от ключевой ставки. То есть параллельно идут два процесса, которые увеличат стоимость заемных у банков средств, что, разумеется, во-первых, приведет к сокращению объемов инвестиций в молочную отрасль. Во-вторых, вырастет себестоимость продукции молочной продукции, поскольку увеличится стоимость денег».
По мнению эксперта, особенно это скажется на производителях сырого молока, сухого молока и сливочного масла с большим сезонным колебанием производства и реализации. У производителей цельномолочной продукции влияние кредитов на себестоимость чуть меньше, правда, в последнее время они стараются увеличивать складские запасы упаковочных материалов, так как они дорожают, а также на случай перебоев с поставками.
Исполнительный директор «Руспродсоюза» Дмитрий Востриков тоже уверен, что повышение ключевой ставки ЦБ для российской экономики в целом несет негативные последствия, потому что это приведет к замедлению экономики и производства, включая сферу производства продуктов. Особенно сложно будет предприятиям среднего и малого бизнеса, поскольку кредиты для них и так довольно обременительны и мало доступны, кроме того им трудно получить меры поддержки от государства.
Некоторые крупные предприятия имеют доступ к субсидируемым кредитам и другим мерам поддержки, но число таких предприятий ограничено.
«Также обращу внимание на многочисленные опросы, проведенные разными агентствами. Опросы показывают, что в последние годы бизнес обеспокоен снижением покупательской способности населения. А следствием повышения ключевой ставки однозначно станет подорожание кредитов для населения, и дальнейшее снижение его покупательской способности. То есть под «флагом» борьбы с инфляцией ситуация в стране усугубляется», - добавил эксперт.
Дмитрий Востриков отмечает, что инфляция в РФ не носит монетарный характер, она связана с издержками предприятий, которые корректируют цены из-за снижения рентабельности. Кроме того, при таком нестабильном курсе валют становится просто невозможно работать.
«Одним словом, если подытожить происходящее, по экономике РФ, где и без повышения ставки не хватает финансовых ресурсов, наносится удар за ударом», - заключил эксперт.
Директор компании «ИТ молоко» Александр Поляк выразил надежду, что такая высокая ключевая ставка сохранится недолго: «Повышение ключевой ставки ЦБ, скорее всего, приведет к замедлению инвестиций в АПК РФ, в том числе молочную отрасль. Но, я думаю, что это временное явление. Давайте посмотрим, как за последний год все менялось: после февраля 2022 года ставка ЦБ стала 20%, потом курс доллара в России стабилизировали, ставку понизили и т.д. То есть в стране идут относительно нормальные процессы автокорректировки валютных колебаний. Повышение ставки ЦБ, понятно, благотворно на отрасль не влияет. При ставке 10-12% уже снижается активность инвестпроектов. Повторю, что, на мой взгляд, повышение ключевой ставки до 12% продлится недолго. Думаю, что в течение полугода все стабилизируется. И это будет связано, как ожидается, с положительным торговым сальдо России по итогам 2023 года».
Источник: dairynews.today
Как сообщало издание, это второе подряд ужесточение политики за последний месяц. На плановом заседании в июле ЦБ поднял ставку с 7,5 до 8,5% годовых, до этого она не менялась с сентября 2022 года. В последний раз ЦБ повышал ключевую ставку в феврале 2022 года — тоже внепланово — с 9,5 до 20% годовых.
Свое нынешнее решение ЦБ РФ пояснил продолжающимся усилением инфляционного давления. «По оценке на 7 августа, показатель годовой инфляции увеличился до 4,4%. При этом текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться. В среднем за последние три месяца текущий рост с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчете на год. Такой же показатель базовой инфляции увеличился до 7,1%», - сказано в официальном пресс-релизе.
Внеплановому увеличению ключевой ставки предшествовало значительное ослабление рубля — на открытии биржи 14 августа он преодолел отметку 100 к доллару США, а к полудню упал до 101 за доллар. Однако утром того же дня ЦБ заявил, что ситуация с курсом не создает угроз для финансовой стабильности, но к вечеру все же объявил о созыве внепланового совета директоров.
После публикации анонса заседания рубль резко укрепился и закрыл торги на отметке 97,7 к доллару.
«Увеличение внутреннего спроса, превышающее возможности расширения выпуска, усиливает устойчивое инфляционное давление и оказывает влияние на динамику курса рубля через повышенный спрос на импорт. В результате усиливается эффект переноса ослабления рубля в цены и растут инфляционные ожидания», — поясняет ЦБ РФ.
В Банке России неоднократно подчеркивали, что не таргетируют курс рубля. Политика регулятора направлена на стабилизацию инфляции вблизи целевых 4%, отмечал зампред ЦБ Алексей Заботкин за три дня до внепланового заседания. «Уровень курса, который будет при цели в 4%, может быть различен при различной комбинации того множества факторов, которые на него влияют. С нашей стороны мы обеспечиваем такую его траекторию <...>, которая будет согласована с инфляцией в 4%», — объяснял Заботкин.
В своем релизе ЦБ РФ также подчеркивает, что его решение «направлено на обеспечение такой динамики денежно-кредитных условий и внутреннего спроса в целом, которые необходимы для возвращения инфляции к 4% в 2024 году и ее стабилизации вблизи 4% в дальнейшем».
По итогам июля инфляция в годовом выражении составила 4,3% против 3,25% месяцем ранее, следует из комментария ЦБ о динамике потребительских цен. В этом месяце значительно более заметным стал эффект переноса ослабления рубля в потребительские цены, а наиболее сильно ослабление рубля повлияло на цены на фрукты, технику и электронику, автомобили и зарубежные поездки. «При этом ослабление рубля привело к увеличению издержек производства и по более широкому спектру товаров, что является фактором ускорения роста цен и в них», — отмечал ранее ЦБ.
Однозначного сигнала по дальнейшим решениям Банк России пока не дает. Он отметил, что будет принимать их «с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков».
Напомним, что аналитики давали разные прогнозы по решению ЦБ. Часть из них ожидали подъема ставки на 150 б.п. — до 10% годовых, другие же предсказывали более резкий рост на 250–350 б.п. — до 11–12% годовых. Кроме того, эксперты ожидали от регулятора объявления дополнительных мер, которые могли бы стабилизировать ситуацию с курсом, в том числе введения дополнительных ограничений на движение капитала. ЦБ такие меры пока не анонсировал.
Что говорят участники молочного рынка
Решение ЦБ РФ об увеличении ключевой ставки не было неожиданным для профессионального сообщества. Вместе с тем эксперты видят ряд факторов, которые негативно отразятся как на отрасли в целом, так и на покупательской способности населения, которая постоянно снижается.
Генеральный директор ООО "Агромилк" Сергей Блюма считает, что если ситуацию рассматривать с точки зрения управления инфляционными процессами, то, наверное, ЦБ делает все очень правильно. Но с точки зрения развития молочной отрасли и в целом АПК РФ – это шаг негативный, поскольку коммерческие кредиты теперь сильно взлетят и, по сути, станут недоступны.
«И это очень плохо, так как молочный бизнес существенно закредитован. Вообще для любого производства дорогие деньги приводят к снижению производства и тормозят развитие!», - подытожил Сергей Блюма.
Генеральный директор ГК «Молвест» Анатолий Лосев в своем комментарии отметил: «Повышение ключевой ставки до 12% вместе с планируемым уменьшением процента субсидирования от ключевой ставки является болезненной мерой для производителей и переработчиков молока. Ожидается, что процент субсидирования в зависимости от вида кредита сократится со 100% до 70% и с 70% до 50% соответственно от ключевой ставки. То есть параллельно идут два процесса, которые увеличат стоимость заемных у банков средств, что, разумеется, во-первых, приведет к сокращению объемов инвестиций в молочную отрасль. Во-вторых, вырастет себестоимость продукции молочной продукции, поскольку увеличится стоимость денег».
По мнению эксперта, особенно это скажется на производителях сырого молока, сухого молока и сливочного масла с большим сезонным колебанием производства и реализации. У производителей цельномолочной продукции влияние кредитов на себестоимость чуть меньше, правда, в последнее время они стараются увеличивать складские запасы упаковочных материалов, так как они дорожают, а также на случай перебоев с поставками.
Исполнительный директор «Руспродсоюза» Дмитрий Востриков тоже уверен, что повышение ключевой ставки ЦБ для российской экономики в целом несет негативные последствия, потому что это приведет к замедлению экономики и производства, включая сферу производства продуктов. Особенно сложно будет предприятиям среднего и малого бизнеса, поскольку кредиты для них и так довольно обременительны и мало доступны, кроме того им трудно получить меры поддержки от государства.
Некоторые крупные предприятия имеют доступ к субсидируемым кредитам и другим мерам поддержки, но число таких предприятий ограничено.
«Также обращу внимание на многочисленные опросы, проведенные разными агентствами. Опросы показывают, что в последние годы бизнес обеспокоен снижением покупательской способности населения. А следствием повышения ключевой ставки однозначно станет подорожание кредитов для населения, и дальнейшее снижение его покупательской способности. То есть под «флагом» борьбы с инфляцией ситуация в стране усугубляется», - добавил эксперт.
Дмитрий Востриков отмечает, что инфляция в РФ не носит монетарный характер, она связана с издержками предприятий, которые корректируют цены из-за снижения рентабельности. Кроме того, при таком нестабильном курсе валют становится просто невозможно работать.
«Одним словом, если подытожить происходящее, по экономике РФ, где и без повышения ставки не хватает финансовых ресурсов, наносится удар за ударом», - заключил эксперт.
Директор компании «ИТ молоко» Александр Поляк выразил надежду, что такая высокая ключевая ставка сохранится недолго: «Повышение ключевой ставки ЦБ, скорее всего, приведет к замедлению инвестиций в АПК РФ, в том числе молочную отрасль. Но, я думаю, что это временное явление. Давайте посмотрим, как за последний год все менялось: после февраля 2022 года ставка ЦБ стала 20%, потом курс доллара в России стабилизировали, ставку понизили и т.д. То есть в стране идут относительно нормальные процессы автокорректировки валютных колебаний. Повышение ставки ЦБ, понятно, благотворно на отрасль не влияет. При ставке 10-12% уже снижается активность инвестпроектов. Повторю, что, на мой взгляд, повышение ключевой ставки до 12% продлится недолго. Думаю, что в течение полугода все стабилизируется. И это будет связано, как ожидается, с положительным торговым сальдо России по итогам 2023 года».
Источник: dairynews.today
Партнеры проекта
